周三(12月1日)，美國銀行在一次圓桌討論中預測，大宗商品價格將在2022年繼續上漲，主要原因是全球通脹壓力，能源價格表現優于金屬和農業。

　　該銀行全球大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch表示，到2022年，“大宗商品將繼續作為一種通脹對沖工具占據主導地位，就像它們在整個金融歷史上所做的那樣，這將吸引投資者流入。”

　　在電話會議上，Blanch表示，盡管美國和世界收緊貨幣政策以及強勢美元是大宗商品的主要下行風險，但全球制造業在2022年應該會繼續增長，創造強勁的需求。

　　最大的問題是:原油價格會發生什么變化?Blanch預計，隨著美國和歐洲強勁的國際旅游季節的開始，到2022年年中，布倫特原油現貨價格均價可能會升至每桶120美元左右。美國銀行預計，2021年布倫特原油價格將達到每桶85美元。

　　Blanch對天然氣并不那么樂觀，他說，由于2021年夏季供需環境“出人意料地缺乏彈性”，Henry Hub天然氣價格今年冬天有“顯著的風險溢價”。

　　他預測，2022年Henry Hub天然氣平均價格為每百萬英熱單位3.45美元，低于紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange) 2021年每百萬英熱單位3.75美元的平均價格。

　　相比之下，隨著中國房地產市場持續低迷，該行對一些工業金屬的態度更為謹慎。過去一年，中國的建筑熱潮在發生了多起備受矚目的違約事件后惡化，其中包括備受關注的恒大。工業用金屬如銅可用于建筑。

　　不過，他仍“有選擇地看漲”鉑金和白銀等貴金屬。此外，黃金可能受益于實際利率為負值，盡管美國通脹也可能帶來名義利率的上升，這對黃金是不利的。

　　美國銀行預計2021年現貨黃金均價為1808美元/盎司，2022年為1925美元/盎司；預計2021年現貨白銀均價為26美元/盎司，2022年為30美元/盎司；預計2021年現貨鉑金均價為1108美元/盎司，2022年為1338美元/盎司。

　　在2021年，受全球流動性和能源價格飆升的推動， ICE美銀大宗商品eXtra (MLCX)指數今年迄今分別上漲了63%和49%。

　　與此同時，MLCX工業金屬和農業也分別錄得23%和27%的積極表現，但貴金屬回報率為-3%。

　　從2022年上半年來看，該行的經濟團隊認為美國的通貨膨脹率將保持在高位，美聯儲也將不那么寬松，但全球GDP增長將保持在4.2%的強勁水平。