在美聯儲維持其鷹派立場，并繼續將經濟推向衰退邊緣之際，黃金市場正在形成一場完美風暴。一位市場策略師表示，與股票和債券相比，黃金的價值使其成為完美的投資組合多元化工具。 Crescat Capital投資組合經理Tavi Costa最近在接受Kitco News采訪時表示，隨著全球繼續應對利率上升、通脹壓力上升以及全球經濟陷入債務泥潭，金價突破2000美元只是時間問題。 Costa說，他認為全球經濟面臨的三大風險將支撐金價。第一個風險是漂亮國政府債務違約，他補充說，雖然這種風險極低，但仍有可能發生。然而，美聯儲緊縮政策導致的經濟衰退和漂亮國債務水平導致債券市場拋售是迫在眉睫的兩大威脅。 Costa在2023年的大部分時間里都在發出經濟衰退的警報。他的研究指出，不僅收益率曲線處于近期歷史上最倒掛的水平，而且90%的曲線都是倒掛的，這意味著從整體來看，短期收益率高于長期利率。 他說:“回顧歷史，當整個收益率曲線的70%出現倒掛時，你基本上會停止一切，買入黃金，賣出標準普爾500指數�！� 在國會解決債務上限危機后，漂亮國財政部開始新的債券拍賣。據一些分析人士說，漂亮國政府將不得不發行大約1萬億美元的債券來補充其耗盡的資金。 然而，根據他的研究，漂亮國國債的外國買家數量目前處于19年來的最低點。 他說:“我在這里不是說這是漂亮國的末日，這是利率上升的開始，這將扼殺一切，我認為這種可能性很低�！薄案锌赡艹霈F的情況是，考慮到我所列出的三大風險和這種過度供應，隨著利率走高，在某個時候，美聯儲最終將負責成為更少競購者下的買家。在這種情況下，很難相信包括黃金在內的有形資產會以2000美元的價格交易�！� 盡管投資者繼續回避貴金屬市場，但Costa指出，黃金繼續受益于各國央行的強勁需求。他說，央行購買黃金已經從根本上改變了貴金屬市場。 他說:“今天各國央行購買黃金的情況，再次強調了圍繞去全球化趨勢和持有中性資產的必要性而下的這種棋局。”“隨著全球利率上升，我們將看到外匯市場出現更大的波動。在這種環境下，隨著時間的推移，央行將需要通過持有更多貴金屬來增加儲備。” Costa在他的研究中指出，歷史上黃金約占全球儲備的40%;在20世紀80年代初，黃金占外匯儲備的70%以上。他說，如果各國央行的黃金持有量回到歷史平均水平，他們將需要購買3.2萬億美元的黃金。 Costa指出，黃金不僅是一種有吸引力的避險資產，而且與市場其他資產相比，黃金仍被嚴重低估。盡管金價較2000美元以上的歷史高點下跌了6%，但與標準普爾500指數相比，金價仍接近歷史低點。 “相對于貨幣供應本身，黃金也便宜得離譜，”他表示�！叭绻阆胝f黃金很貴，你還需要說債務問題正在好轉，而不是更糟，但我不這么認為�！� 除了黃金之外，Costa還表示，在一個不確定性和風險不斷增加的世界里，投資者需要建立更加平衡的投資組合。他指出，2022年為許多投資者敲響了警鐘，他們的傳統60/40投資組合出現了近100年來最糟糕的表現。 他說，在這種新環境下，由于市場被嚴重高估，他將持有約30%的股票。與此同時，他將持有約20%的固定收益、30%的黃金和20%的一籃子大宗商品。
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