市場對美國的貨幣政策和財政狀況形成了一種偏見,市場擔心下一輪美國國債賣給誰?如果QE3不推出,美國如何維持經濟的復蘇和債務的擴張?這種擔憂已經成為美國無法解答的歷史性問題。偏見一旦成型,風險就隨之降臨,但偏見也是起死回生的一個重要機遇,如果美國挽救了美元,再次贏得全球對美元的信任,一切將迎刃而解。 可控的通脹水平和國債收益率,非常之低的存款利率,如果能夠保證這種狀況延續,縱然債務高企,全球資本分配的優勢就依然控制在美國手里。QE2(第二輪量化寬松政策)馬上就要結束了,沒有此類量化寬松的貨幣政策,國債收益率一旦走高,政府的負擔將更大。為了解決這一問題,美聯儲正準備每月以450億美元左右的額度購入美國國債,以保證美國政府渡過難關。但美元的循環絕對不是以美聯儲購買國債來完成的,如果散播在全球的諸多美元外匯儲備及華爾街等各類金融機構不參與到美國國債當中,美元系統將出現癱瘓。讓各國的外匯儲備投入到美國國債當中并不是太大的難事,因為政治色彩較強,有被動型操作的因素在里面。但讓華爾街那些唯利是圖的金融機構有所動容的,首先是自身是否有錢去做某件事情,其二是這件事情能不能獲利。大宗商品市場的下跌對于美國來說,至少能夠起到如下效果:一、提振美元匯率,贏取全球對美元的暫時性信任;二、降低通脹預期,壓低對美聯儲加息的呼聲,維持低利率;三、華爾街各機構在原油等市場的空單可以獲利交割,在政府的協助下高盛等機構將大賺一筆,這些錢不但有一部分可以上稅,另一部分還可以購買國債,主動承擔QE3。 自從金本位崩潰之后,石油美元一直伴隨著美元的擴張和霸權道路,如何很好的影響石油價格,也就在一定程度上左右了美元的運轉。有一些交易員做過一個統計,每當美國政府準備打仗的時候,原油期貨市場的買盤會快速增加,當然,這并不奇怪,奇怪的是,美國會慢慢制造戰爭的氣氛,等到石油價格漲到一定程度的時候再開戰。如果美國在放出戰爭消息之前就動員華爾街那些資助戰爭的機構做多原油期貨,等到正式開戰的時候,上千億美元的收益完全能夠支撐一部分軍費開支。當然,打擊油價之前的做空也是同樣的道理。 今年4月11日,高盛向客戶建議在原油走勢逆轉之前鎖定獲利。據高盛方面估算,美國原油價格的投機溢價總額為每桶21.40-26.75美元,約相當于當時油價的20%。4月11當日原油價格最高113美元每盎司,如果按照20%的溢價來計算,原油價格當時被高估了22美元,113美元減去22美元,就是91美元/桶,這一價位應該是高盛當時預測的油價首先要回落到的價位。神奇的是,目前的油價正是91美元每桶左右,高盛再次實現了對客戶的預言。也可以這么說,為了這個預言,美國曾出面給歐佩克施壓,要求其增加產量,但6月9日在歐佩克成員國伊朗、委內瑞拉等幾個美國死對頭國家反對增產的情況下,美國對歐佩克的增產要求宣告失敗。就在外界評論美國對當前的高油價已經無計可施的情況下,6月23日國際能源署(IEA)以利比亞局勢影響石油供給為由,要求國際能源署各成員國在接下來1個月內向市場投放總量為6000萬桶的石油來穩定市場供應,美國首先承諾貢獻3000萬桶。同時美國的石油盟國沙特也宣布增產,歐洲和韓國等紛紛承諾釋放原油儲備,原油價格從接近95美元/桶的高位一路下跌,最低至89.7美元/桶。目前,包括摩根大通等在內的國際諸多金融機構已開始下調第三季度原油價格。 原油的下跌至少讓做空者大賺了一筆,而做空和獲利主體需要感謝的當然是美國政府,美國政府呢,既可以得到資金的援助,又可以做一件抑制全球通脹預期和提振美元的事情,何樂而不為。但原油的下跌是一個系統性問題,投資市場更應該關注后市的演變,伊朗等國將因為原油價格的下跌而收入劇減,一旦收入減少,只有增產才能擴大收入,歐佩克成員國競相增產的后果是原油價格繼續下跌,伊朗等歐佩克成員將無計可施,繼續拜倒在美國精心設計的“石榴裙”下。另外,原油市場的下跌勢必會引起整個大宗商品市場的拋壓,而大宗商品價格的回調對于提振美元的信心至關重要,美元階段性走強一旦成勢,歐元等外匯市場主要貨幣將順勢下跌,歐元等的下跌會繼續拖累大宗商品走勢,美元從而可獲得雙重支撐。 當白宮、美聯儲、華爾街聯手完成這一切的時候,你還會擔心美國的國債賣不出去嗎?你還會預測美國的國債收益率飆升嗎?美國會違約嗎?美聯儲會因通脹預期而加息嗎?如果這些你都慢慢的否定了,QE3就沒必要推出了。那時,我們只能靜靜的自問,自己是不是本次“風暴”的買單者,或其中的一員。
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