隨著美國前兩輪量化寬松政策的推出，美元最近兩年大幅貶值，這讓很多人不禁懷疑美元作為國際儲備貨幣地位可能會(huì)衰落。但中國外匯投資研究院院長、中國銀行高級研究員譚雅玲卻持相反意見。在近日舉行的第44期“文匯講堂”上，她表示，不要僅憑美元的貶值就以為美元地位在衰落，在真實(shí)的世界里，美元的霸權(quán)地位正在回歸。
 
　　美國在經(jīng)歷“新型危機(jī)”
 
　　一國貨幣的強(qiáng)弱，首先要看其代表的國家的經(jīng)濟(jì)地位高低。

　　美國的經(jīng)濟(jì)地位衰落了嗎？“顯然沒有。”譚雅玲說，美國正在經(jīng)歷的是一場 ‘新型危機(jī)’。這場‘新型危機(jī)’沒有使美國受傷太重，所以美國的經(jīng)濟(jì)地位也并沒有太大改變。 ”譚雅玲看來，“美國經(jīng)歷的這場 ‘新型危機(jī)’，與傳統(tǒng)的金融危機(jī)表現(xiàn)截然不同——美國金融市場價(jià)格仍有控制力，其金融機(jī)構(gòu)也跨入高級階段，美聯(lián)儲還出臺了新型貨幣政策。 ”

　　第一，傳統(tǒng)金融危機(jī)面臨著金融市場價(jià)格大幅下降，外資出逃等。如亞洲金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)一些亞洲國家金融市場價(jià)格全面失控，大量外資撤出，有的國家甚至需要海外援助。譚雅玲說，現(xiàn)在的美國，價(jià)格有搭配，下跌有節(jié)制——股票漲時(shí)匯率跌，匯率漲時(shí)股票跌。資本不但沒有撤出，反而大量涌入——2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)，被認(rèn)為是美國金融危機(jī)出現(xiàn)的標(biāo)志，但當(dāng)月流入美國市場的資本量達(dá)到1480億美元，遠(yuǎn)高于過去每月流入的數(shù)百億美元，10月份這個(gè)數(shù)字增加到2800億美元。

　　第二，金融機(jī)構(gòu)的紛紛倒閉，一直被認(rèn)為是美國受到的最嚴(yán)重傷害之一。但譚雅玲認(rèn)為，美國金融機(jī)構(gòu)并沒有從此消失，而是進(jìn)入跨國公司的高級階段。如雷曼兄弟只是在美國本土宣布破產(chǎn)，在美國之外的其他地方其跨國公司仍在擴(kuò)張。如雷曼一樣，很多美國金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)入“架構(gòu)在本土，主板在海外”的階段，所以盡管金融危機(jī)中，美國倒閉了大批金融機(jī)構(gòu)，但并不影響美國對全球金融市場的控制力。

　　第三，金融危機(jī)不但讓美國將全球都“拖下水”，還讓它創(chuàng)造出一種新型的貨幣政策——數(shù)量寬松政策。由于美元作為自由貨幣境外供應(yīng)量高達(dá)60%，所以美聯(lián)儲可大量印制貨幣，調(diào)動(dòng)全世界資源為己所用。美聯(lián)儲在不久前聲明：未來要用數(shù)量型工具和價(jià)格型工具并舉面對市場。市場預(yù)計(jì)，第三輪量化寬松政策可能會(huì)推出。譚雅玲認(rèn)為，金融危機(jī)不但沒有削弱美國的力量，反而更加助長了它用更多新型手段來操縱全球貨幣市場。
 
　　未來金融世界“三足鼎立”
 
　　盡管美國的經(jīng)濟(jì)地位并沒有發(fā)生變化，但美元卻是實(shí)實(shí)在在地在貶值。難道這不正說明美元在衰落嗎？

　　譚雅玲說，短期價(jià)格變化不能代替長期價(jià)值。美元雖然在貶值，但它占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)總量的四分之一，在市場上擁有唯一特權(quán)和霸權(quán)。這分別體現(xiàn)在美元報(bào)價(jià)和美元份額中，其中外匯市場中美元占比超過80%，股票、石油、黃金、商品、勞務(wù)、金融衍生產(chǎn)品中美元占比為70%-90%。美元依然是國際金融市場不可取代的貨幣。

　　而美元這種表面上的衰落，在譚雅玲看來，其實(shí)是美國“擠掉”歐元的策略。譚雅玲說，在危機(jī)前，能與美元抗衡的貨幣只有歐元，美國希望能搞垮歐元，讓美元獨(dú)霸世界。“在我們對金融框架的關(guān)注還停留在貨幣時(shí)，其實(shí)美國已通過黃金來架構(gòu)全球未來金融新框架。它以美元為核心，黃金為籌碼，石油為工具，建構(gòu)未來金融世界三足鼎立格局。美元霸權(quán)實(shí)際上在全面并有效地規(guī)劃回歸。 ”

　　金融危機(jī)中金價(jià)的上漲就是美元企圖獨(dú)霸世界的一步。國際金價(jià)在危機(jī)中上漲一倍多，譚雅玲說，正是美元的霸權(quán)才推動(dòng)金價(jià)如此瘋狂的漲勢。 “黃金是世界性的，美元則代表美國，當(dāng)今沒有任何國家能與美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相抗衡，而美國必定選擇將美元作為世界貨幣推行。而國際金價(jià)之所以一路飆升，其實(shí)是黃金儲備占全球70%至80%的美國試圖保護(hù)美元，打垮最大的競爭對手歐元。金價(jià)上升的目的在于誘惑歐洲國家出售黃金。如果趁著金價(jià)上漲將黃金儲備拋售，歐洲國家將失去‘最后的救命稻草’。 ”

　　“不過，美國并不希望歐元現(xiàn)在就垮掉，因?yàn)槊绹�還沒有做好準(zhǔn)備。如果西班牙、意大利等出現(xiàn)債務(wù)問題，馬上就會(huì)引爆拉美的銀行業(yè)——上世紀(jì)90年代，拉美銀行私有化進(jìn)程中西班牙與意大利是最大股東。而拉美金融體系崩潰，勢必影響到美國。這不是美國希望看到的，也不符合其規(guī)劃的競爭局面和格局走勢。”譚雅玲預(yù)測，未來美元會(huì)“獨(dú)大”，而歐元將自動(dòng)退出貨幣舞臺。
 
　　人民幣謹(jǐn)防“漲過頭”
 
　　只有認(rèn)清美元的價(jià)值與價(jià)格的關(guān)系，才能對與其息息相關(guān)的人民幣的走向作出正確的判斷。譚雅玲指出，人民幣匯率是所有經(jīng)濟(jì)問題的主線，而過去七年來人民幣匯率只上不下，嚴(yán)重違背了市場規(guī)律。

　　她說，現(xiàn)在拼命吹捧人民幣升值的，是外資銀行和證券公司，因?yàn)檫@與他們自身產(chǎn)品發(fā)展態(tài)勢有關(guān)；而中國企業(yè)是不贊成升值的，因?yàn)槠髽I(yè)利潤已經(jīng)因此受損。我們曾是世界工廠第一位，現(xiàn)在越南、印度的產(chǎn)品在占據(jù)上風(fēng)，我們的優(yōu)勢已經(jīng)因?yàn)?a href=http://www.stdzshenzhen.cn/rmb/>人民幣升值受到很大沖擊。美國在華企業(yè)2010年套現(xiàn)，套走了匯差、利差，他們雙贏；我們的中小企業(yè)第一季度盈利卻受損，雙輸。

　　譚雅玲建議，雖然匯率是雙邊甚至多邊的價(jià)格組合，但基本要素應(yīng)該以本國利益為主，人民幣匯率應(yīng)體現(xiàn)中國國家利益。人民幣應(yīng)該遵循規(guī)律，主動(dòng)調(diào)控。現(xiàn)在人民幣需要一次性貶值，不見得要貶很大，而是要給市場一種提示：人民幣升值過頭了。

　　隨著人民幣升值，最近幾年我國投資海外漸成高潮，輿論焦點(diǎn)停留在海外消費(fèi)，如旅游、讀書、購物等。譚雅玲認(rèn)為，海外投資還太過超前，尤其是投資海外過度，反而在用我們的財(cái)富價(jià)值刺激別國的消費(fèi)復(fù)蘇。實(shí)際上，中國國內(nèi)也急需大量投資，比如西部、農(nóng)村、社會(huì)保障體系等。因此，國內(nèi)、海外投資并行是當(dāng)務(wù)之急。