黃金價(jià)格從1500美元到1600美元花了3個(gè)月時(shí)間，而從1600美元一路沖到1900美元卻只花了半個(gè)多月。毫無(wú)疑問(wèn)，黃金投資市場(chǎng)徹底火了。
 
　　此輪黃金的大牛市，外界普遍認(rèn)為主要是由于標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)而引發(fā)的避險(xiǎn)心理；加之美元的繼續(xù)貶值與利比亞的戰(zhàn)火合力促成了金價(jià)的飆升。但沖高勢(shì)必加重投資風(fēng)險(xiǎn)。就在上月的24日，國(guó)際金價(jià)曾上演“自由落體運(yùn)動(dòng)”，單日暴跌超過(guò)100美元，創(chuàng)下2008年3月以來(lái)的最大單日跌幅，投資者損失慘重�，F(xiàn)實(shí)與歷史往往有著驚人的相似之處，1980年的那場(chǎng)“一日游”后的暴跌是否會(huì)重現(xiàn)？
 
　　讓人目瞪口呆的歷史
 
　　縱觀歷史，黃金出現(xiàn)過(guò)兩次大牛市，一次是上個(gè)世紀(jì)70年代，一次就是本輪。
 
　　在上個(gè)世紀(jì)70年代以前，黃金價(jià)格是受到各國(guó)政府嚴(yán)格控制的，一直維持在較低的水平，即35美元/盎司。1971年，隨著美國(guó)政府宣布退出布雷頓森林體系，黃金價(jià)格完全脫離了政府定價(jià)的模式，成為由市場(chǎng)供求關(guān)系定價(jià)的自由黃金，此后黃金價(jià)格飛漲。
 
　　“那正是天下大亂的時(shí)代，國(guó)際貨幣體系出現(xiàn)崩潰，處于重建時(shí)期。”魯政委曾對(duì)此表示。
 
　　整個(gè)70年代，美元貶值、石油危機(jī)和高通脹的出現(xiàn)，使得搶購(gòu)黃金的浪潮一波接著一波。在1973年美元貶值時(shí)，歐洲各國(guó)紛紛拋售美元搶購(gòu)黃金，導(dǎo)致西歐和日本外匯市場(chǎng)不得不關(guān)閉了17天。黃金價(jià)格就是在這次搶購(gòu)中突破了100美元/盎司大關(guān)，上漲了將近三倍。
 
　　金價(jià)真正出現(xiàn)讓人難以相信的上漲是在1977年之后。由于通貨膨脹成為全球的焦點(diǎn)，金價(jià)開(kāi)始大幅反彈，到1979年上半年，超過(guò)了360美元/盎司。當(dāng)年，全球通脹進(jìn)一步惡化，美國(guó)政府的債務(wù)也飛速增加，下半年，黃金價(jià)格不斷刷新記錄，達(dá)到500美元/盎司。1980年1月，金價(jià)更如坐上了過(guò)山車，600美元/盎司、700美元/盎司……
 
　　“人們翻箱倒柜地尋找可以出售的黃金。不管是爺爺?shù)氖直磉�是奶奶的戒指，都被從抽屜里、從紀(jì)念品盒子里翻出來(lái)。無(wú)論成色多少，14K、18K還是24K的，只要是黃金，就能兌換成現(xiàn)金，大賺一筆�！币晃幻绹�(guó)人描述當(dāng)年的瘋狂景象時(shí)說(shuō)。
 
　　當(dāng)時(shí)，在美國(guó)駐伊朗大使館人質(zhì)危機(jī)、前蘇聯(lián)出兵阿富汗和超過(guò)兩位數(shù)的惡性通貨膨脹的影響下，黃金價(jià)格終于在1月21日被推上了有史以來(lái)的歷史最高價(jià)：850美元/盎司。歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，那輪牛市中黃金價(jià)格從1968年的35美元一路上漲到1980年的850美元，其間耗時(shí)長(zhǎng)達(dá)12年，每年有30%的獲利率。1980年黃金投資額達(dá)1兆六千億美元，已超出只有1兆四千億美元的美國(guó)股票市值。而在1959年，黃金的投資額僅是美國(guó)股票市值的五分之一。
 
　　但850美元的“歷史高位”僅在1980年1月21日停留了一天。
 
　　任何金融產(chǎn)品的價(jià)格經(jīng)過(guò)爆發(fā)性的大牛市暴漲過(guò)后，價(jià)格都會(huì)大幅回落，股票、石油、房地產(chǎn)等都是這樣，黃金價(jià)格也不例外。在創(chuàng)造出令人眩目的850美元/盎司的價(jià)格后，黃金出現(xiàn)大幅震蕩性回落，同時(shí)美國(guó)的通脹率從接近20%降到1982年的5%左右，黃金價(jià)格隨之跌落到300美元/盎司才止住。
 
　　今日牛市又與美元息息相關(guān)
 
　　“兩個(gè)黃金牛市相距22年，卻有著驚人的相似之處�！北本�黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)劉山恩比較說(shuō)，二者都是發(fā)生在以美元為中心貨幣的國(guó)際貨幣體系中；起因都是美元危機(jī)以及因美元危機(jī)而引起的全球金融危機(jī)；都是出于規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的目的，而不斷地推動(dòng)了金價(jià)的上升。此外，如今利比亞國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)事也從中影響了國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)。
 
　　不過(guò)，劉山恩認(rèn)為，本次美元危機(jī)要比上個(gè)世紀(jì)70年代嚴(yán)重得多，美元霸權(quán)也受到了更大的挑戰(zhàn)，同時(shí)，看空黃金的力量弱化，難以形成打壓金價(jià)的統(tǒng)一聯(lián)盟。資料顯示：在198年元月21日金價(jià)創(chuàng)850美元新高后，美國(guó)總統(tǒng)卡特放言要打壓金市，表示一定會(huì)不惜任何代價(jià)來(lái)維護(hù)美國(guó)在世界上的地位，當(dāng)天收盤時(shí)金價(jià)下跌了50美元。而到了2月22日，金價(jià)重挫145美元。
 
　　但如今，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在未來(lái)宣布新一輪的量化寬松政策，這勢(shì)必將進(jìn)一步打壓美元；而投資者為了保值資產(chǎn)，勢(shì)必將轉(zhuǎn)向黃金市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)，因此金價(jià)長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)仍被多數(shù)專家看好。摩根大通此前甚至將年底前現(xiàn)貨金價(jià)預(yù)期上調(diào)至每盎司2500美元。
 
　　美國(guó)學(xué)者漢密爾頓曾將上個(gè)世紀(jì)70年代的黃金牛市劃分為三個(gè)階段：貨幣貶值導(dǎo)致金價(jià)上漲；投資需求推動(dòng)金價(jià)走出獨(dú)立行情；大眾參與出現(xiàn)投機(jī)狂熱，最后泡沫破滅。而現(xiàn)在黃金價(jià)格的走勢(shì)正慢慢地朝著第三階段前進(jìn)。
 
　　黃金與鉑金再現(xiàn)倒掛，是危險(xiǎn)還是機(jī)會(huì)？
 
　　8月9日，黃金價(jià)格歷史上首次觸碰到了1800美元的高度，盤中報(bào)價(jià)為1779美元/盎司，而當(dāng)時(shí)鉑金的報(bào)價(jià)是1750美元/盎司；在接下來(lái)的一個(gè)交易日里，國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)收于1794.5美元/盎司，而國(guó)際現(xiàn)貨鉑金報(bào)收于1763.25美元/盎司。這也是自2008年以來(lái)，黃金、鉑金的價(jià)格首次出現(xiàn)了倒掛。
 
　　鉑金與黃金價(jià)格出現(xiàn)倒掛情形并不是常見(jiàn)的現(xiàn)象，此次倒掛為歷史上第二次。前一次是在2008年年底，全球市場(chǎng)正深陷金融危機(jī)之中，鉑金與黃金雙雙下跌，但是鉑金的跌幅比黃金迅猛，導(dǎo)致鉑金價(jià)格一度低于黃金價(jià)格。國(guó)內(nèi)有專家表示，按照正常情況，鉑金與黃金的價(jià)格比應(yīng)該為1：2，相當(dāng)于1克鉑金的價(jià)格等于2克黃金的價(jià)格。而這一次的倒掛的背景中，全球經(jīng)濟(jì)也在警報(bào)頻傳，難道會(huì)有危機(jī)第二次襲來(lái)？
 
　　雖然倒掛出現(xiàn)的時(shí)間是短暫的，但給投資者帶來(lái)的心理影響卻是巨大的。在金價(jià)狂飆的背后往往有依可循，而這次牛市的前景是否會(huì)再現(xiàn)歷史呢？