近日標(biāo)普總裁夏爾馬發(fā)表聲明稱,“為了尋找其他機(jī)會(huì)”他即將離職,總裁一職將由現(xiàn)任花旗銀行首席營運(yùn)官彼得森接替。 盡管標(biāo)普公司一再聲明,夏爾馬的離職與標(biāo)普調(diào)降美國主權(quán)信用評級無關(guān),也和美國司法部啟動(dòng)針對標(biāo)普的調(diào)查無關(guān);伯南克也一再重申,美國經(jīng)濟(jì)已開始好轉(zhuǎn),但投資者在投資市場卻做出了敏感的反應(yīng),紛紛購入黃金以避險(xiǎn),致使黃金價(jià)格因此而瘋狂飆升。 也難怪投資者會(huì)做出如此反應(yīng)。當(dāng)前促使金價(jià)飆升背后最根本的原因,是這幾年來越來越多的人對美元貨幣寬松,對貨幣貶值越來越不滿,甚至極度失望。于是再度喚起了對曾經(jīng)的“天然貨幣”黃金的崇拜,就猶如對貨幣投不信任票那樣,而用購買黃金來企望保值。 其實(shí),自廢除了金本位之后,特別是和美元脫鉤之后,黃金已經(jīng)蛻變成一種普通的貴金屬商品了。而在金融市場上,對任何一種商品,都存在著看多和看空兩大派,當(dāng)看多派超過看空派時(shí),這種商品的價(jià)格就往上升,反之則下跌。 而在相對短期的時(shí)間內(nèi),除非出現(xiàn)“黑天鵝”事件,否則無論出現(xiàn)何種新聞,由于立場和觀點(diǎn)不同,對于新聞的詮釋當(dāng)然也不盡相同。目前看多黃金派顯然占了上風(fēng)。前幾天,黃金被一些金融機(jī)構(gòu)在金價(jià)創(chuàng)了歷史新高后高位拋出,一下子跌去180美元。但是,在隨后的世界央行會(huì)議上,伯南克并沒有暗示推出QE3的計(jì)劃,致使金價(jià)再度回升,突破了每盎司1860美元,離歷史的高位又不遠(yuǎn)了。 不管美聯(lián)儲(chǔ)最終是否推出QE3,黃金都會(huì)維持在高價(jià)位上,甚至突破新高。因?yàn)榧偃缑缆?lián)儲(chǔ)推出QE3的話,看多派會(huì)順勢說,看,美元越來越泛濫,越來越不值錢,只有買黃金能夠保值;但如果美聯(lián)儲(chǔ)不推出QE3呢,看好黃金的投資者又會(huì)說,看看吧,不推出QE3,美國經(jīng)濟(jì)無法恢復(fù),肯定將拖垮全球經(jīng)濟(jì)。這時(shí),亂世藏金這一顛撲不破的真理,就會(huì)被看多派作為投資的理由。總之,時(shí)至今日,黃金定會(huì)在高位上徘徊一段日子。 黃金就真那么值錢嗎?事實(shí)上,全球現(xiàn)有黃金約13.74萬噸,這些年以每年超過2%的速度在增長。目前黃金年供應(yīng)量在4500噸左右,每年新產(chǎn)出的黃金占年流動(dòng)量的62%以上。同時(shí)由于黃金的開采技術(shù)日新月異,黃金的開發(fā)成本在過去20年持續(xù)下跌,目前徘徊于每盎司250美元上下。而且隨著科技的進(jìn)步和發(fā)展,黃金的替代品在不斷地涌現(xiàn),未來將發(fā)現(xiàn)越來越多的金礦,開采成本也將越來越低。 那么,目前黃金的開采成本才250美元一盎司,合理價(jià)位應(yīng)該在400美元,即使扣去對美元貶值的預(yù)期,最多也600美元一盎司。那么金價(jià)怎么還會(huì)如此之高呢? 除了最關(guān)鍵的看多派超過看空派以外,由于歷史原因,絕大多數(shù)實(shí)物黃金儲(chǔ)存在各國央行和世界金融組織手中,市場上的實(shí)物黃金量并不多,而且多半是紙黃金,成了炒作的最佳工具。而紙黃金和貨幣一樣,都是*信用而存在于世,并沒有本質(zhì)的不同。所以,由于人們對紙幣缺乏信任,而買入另一種與紙幣本質(zhì)類似的商品,大家會(huì)不會(huì)有一種才脫離虎口,又入狼窩的感覺呢? 其實(shí),金價(jià)在30年前就曾高達(dá)850美元一盎司(一個(gè)黃金最高價(jià)的偉大時(shí)刻),那時(shí)的850美元按調(diào)整通貨膨脹后相當(dāng)于目前的2500美元,這還是按照官方的通脹統(tǒng)計(jì)。有分析師指出,當(dāng)時(shí)850美元其實(shí)至少應(yīng)該相當(dāng)于目前的4000美元。換句話說,如果因?yàn)閾?dān)憂通貨膨脹而購買黃金來保值,現(xiàn)在的金價(jià)應(yīng)該高于每盎司4000美元才算保值。而目前的金價(jià)已經(jīng)反映近年全球央行實(shí)行的寬松貨幣政策,導(dǎo)致紙幣泛濫引發(fā)了通脹,導(dǎo)致金價(jià)猛漲幾倍,即使在幾乎壞消息都出盡后的這幾天,才勉強(qiáng)徘徊在1800美元上下。顯然指望黃金長期保值并不*譜。 然而說來道去,黃金漲也好,跌也罷,任何商品的價(jià)位一旦超過合理的價(jià)格,就形成了泡沫,投資(投機(jī))者便進(jìn)入了擊鼓傳花的游戲中,不再創(chuàng)造新的財(cái)富,只是停留在原有財(cái)富的流動(dòng)過程中。 很簡單,這和所有其他商品一樣,歸根到底是那支看不見的手市場的供求關(guān)系在起作用。雖然黃金的產(chǎn)量并不少,但市場“供求關(guān)系”中的“供”和產(chǎn)量并不是一個(gè)概念,市場中的“供”是愿意以一定價(jià)位出售的量。也就是說,當(dāng)相信金價(jià)升值的人數(shù)超過貶值的人數(shù)時(shí),便會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。現(xiàn)在絕大多數(shù)黃金持有者相信金價(jià)不久就會(huì)突破2000美元一盎司,更將一路升至5000美元,甚至一萬美元一盎司。如此一來,賣出黃金的投資者自然就少了,金價(jià)可能就真的會(huì)往上飆升。而一旦這樣的預(yù)期結(jié)束時(shí),也就是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)到黃金不值錢的論調(diào)占了上風(fēng),拋售黃金者增多,愿意在高位接棒的減少了,那時(shí)便進(jìn)入供大于求的狀態(tài),金價(jià)自然就會(huì)下滑。猶如30年前,金價(jià)從850美元一路下滑至250美元一盎司。 泡沫越大,財(cái)富的流動(dòng)就越大,泡沫破滅時(shí),財(cái)富再分配的流動(dòng)過程宣告結(jié)束。此時(shí),由于信息的極不對稱,往往是普通百姓的財(cái)富流入莊家和金融大鱷的腰包里。
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