“3月8日”這個最后通牒日期已經迫在眉睫，但自愿參加希臘換債計劃的債權人比例仍遠低于預期。雖然有海外媒體報道稱，希臘方面樂觀地預見，該國債務置換參與率將達到75%至80%，然而這一比例仍未達到避免觸發“集體行動條款”90%的最低要求。如果債務置換失敗，希臘將無法獲得外部援助，因此可能引發歐元區歷史上的首次主權債務違約。
 
  受上述擔憂情緒影響，周三亞太股市連續第三個交易日下跌；當日歐洲股市早盤則在平盤附近不斷波動，隨后企穩上揚。此前一個交易日，美國股市經歷了年內表現最差的一個交易日。

  不接受減值或損失更大
 
  站在違約邊緣的希臘政府除了向債權人施壓別無他法。當地時間周二，希臘政府向債權人施壓，以尋求達成削減巨額債務的債券置換協議。與此同時，主要債權人組織警告稱，希臘債務無序違約將導致歐元區蒙受逾1萬億歐元的損失。債券互換將導致投資者所持債券價值損失約四分之三，而希臘債務將被削減約1000億歐元。
 
  根據希臘政府公布的方案，私人投資者申請債務置換的最后期限是3月8日。2月21日，歐元區17國財長批準了第二輪希臘救助計劃。根據該計劃，希臘政府將發行期限更長、利率更低的新債券，以置換私人債權人手中持有的約2000億歐元希臘國債。
 
  為保證順利實施債務減記，希臘議會通過法案，在換債計劃中增加“集體行動條款”，這意味著不愿參與的私人債權人將被強制接受損失。盡管希臘樂觀預計將有75%至80%的債權人參與債券置換方案，但如果參與率低于90%，希臘將毫不猶豫地通過啟用“集體行動條款”強制非自愿債權人參與置換。
 
  一旦該條款被觸發，就將導致信用違約掉期合約的賠付，進而對歐洲金融機構造成沖擊。法國歐洲事務部長萊奧內提周二表示，“這不僅符合民間債權人的利益，也有利于國際金融市場的穩定。所有民間債權人都應該明白，與其之后蒙受更大的損失，還不如現在主動止損，爭取更大的主動權。”

  歐央行需適時考慮“退出”
 
  在希臘換債計劃影響市場心情的同時，歐洲央行的一舉一動同樣受到高度關注。本周四，歐洲央行將公布最新的議息決定。鑒于最近一次流動性釋放行動剛剛結束，業界普遍認為，央行很可能會選擇暫時觀望。
 
  歐洲央行周二發布公告稱，在截至3月2日的當周，歐洲央行借給歐元區銀行的貸款飆升3107億歐元，達到1.13萬億歐元。目前歐洲央行資產規模比美聯儲的2.9萬億美元高出逾三分之一，這讓全球第四大經濟體德國2.3萬億歐元的國內生產總值（GDP）規模也黯然失色。
 
  繼去年12月向歐元區銀行提供4890億歐元貸款后，歐洲央行上周又向銀行業提供了5295億歐元3年期貸款，這也是該行歷史上規模最大的一筆再融資操作。這些龐大的資金投放旨在解凍銀行業對企業和消費者的貸款，從而化解歐債危機。
 
  不過，有海外媒體評論認為，該舉措同時也令歐元區17國央行和歐洲央行的風險大大增加。歐洲央行已經放松了發放貸款所接納的抵押品標準，在這種情況下一旦某家銀行違約，納稅人埋單的風險就會驟然上升。另外，歐洲央行投放巨額流動性也可能會削弱銀行及各國政府推行改革的積極性，甚至還有推升通脹的風險。
 
  “隨著去年夏季以來資產規模急劇擴張，歐洲央行已經成為全球最活躍的央行，”法國興業銀行駐倫敦首席歐元區經濟學家克勞斯·巴德表示，“歐洲央行的行動絕對是合理的，但它必須要注意其資產規模帶來的風險，并考慮退出策略。”

  環球股市走勢徘徊
 
  受市場對歐洲債情擔憂情緒的影響，周三亞太股市主要股指普遍下挫。日本、韓國及馬來西亞等國股市跌幅在0.6%至1%不等。當日歐洲股市早盤，主要股指亦在前一交易日收盤位上下波動，隨后企穩回升。北京時間周三19時45分，英德法股市漲幅在0.3%至0.7%不等。
 
  前一交易日，美股也在對歐債危機的擔憂情緒影響下大跌。道瓊斯指數下挫超過200點，成為今年以來美國股市表現最差的一天。標普500指數十大行業分類指標全線走低，金融、工業與大宗商品類股跌幅最大。
 
  有分析師表示，數周前就已預計到美國股市將出現回落。不過盡管周二下挫，標普500指數今年迄今仍大漲近7%，“目前出現一些回調可能正是時候，因市場開始重估今年經濟的增長前景。”波士頓LPL金融公司投資官兼董事總經理伯特·懷特表示。
 
  “股市動能發生逆轉，”RJO資深商品經紀商比爾·迪克遜表示，“本周晚些時候將有多項重要數據出爐。投資者一旦察覺到某些經濟疲弱的信號，就可能會盡早獲利了結。”他還補充道，本周最受關注的數據當屬周五公布的美國2月非農就業數據。湯森路透調查受訪分析師預估中值顯示，2月美國職位或增加21萬個，低于1月的24.3萬個。
 
  “近幾周市場看似有一些漲勢過度，”ETX資本公司德國交易部主管馬庫斯·貝爾表示，“只要圍繞希臘的不確定性沒有消除，市場就隨時有可能大幅下跌。”
 
  歐洲交易時段周三，歐元獲得空頭回補支撐小幅上揚。北京時間周三19時45分，歐元對美元匯率報1.3140美元，漲幅0.2%。