歐盟領(lǐng)導人去年10月莊嚴宣布已準備任何需要以保護歐元區(qū)的存在，但我認為歐元區(qū)幸存起碼有三個條件：歐元區(qū)背后有深刻的政治承諾，背后各參與國有著長遠的利益和各會員國還能負擔得起。

　　最近，野村全球經(jīng)濟的一份新報告提醒讀者，歐元區(qū)是二戰(zhàn)歐盟一體化進程的產(chǎn)物，甚至今天這仍然是歐盟存在的目的。在這個前提下，經(jīng)濟一體化將創(chuàng)造巨大的共同利益也被證明是正確的。盡管局部會發(fā)生不可知和可怕的震蕩，但歐盟領(lǐng)導人只有在極端情況下才會考慮這一點。

　　因此，當許多德國民眾憤怒地指責那些草率的合作伙伴時，德國的政治精英們意識到在選擇危險的孤獨和穩(wěn)定的好處之間，德國需要處理好與近鄰的長遠關(guān)系。當然，目前處于困難的國家領(lǐng)導人也擔心他們在歐盟的地位被排斥。不謹慎的借貸像一條繩子一樣將借方和貸方拴住，無論是不負責任的政府（如希臘）還是愚蠢的私人實體（如愛爾蘭和西班牙）都出現(xiàn)巨額債務(wù)。

　　最后，最沒有政治遠見的領(lǐng)導人也開始醒悟。當私人貸款收緊銀根，名義上的私人債務(wù)往往變成公共債務(wù)。預測愛爾蘭的公共債務(wù)從2007年到2013年將由占國內(nèi)生產(chǎn)總值的25%上升至125%。好消息是，市場已開始認識到自身行為的錯誤。壞消息是，他們竟做出如此大規(guī)模的行為。

　　這對于歐盟來說是巨大挑戰(zhàn)。但即使如此，我相信歐元區(qū)也不會出現(xiàn)致命打擊。因為希臘、愛爾蘭和葡萄牙僅占歐元區(qū)GDP的6%，西班牙也只有11%。而且，歐元區(qū)總體公共債務(wù)僅達GDP的84%，這些情況都好于美國。歐元區(qū)必須取得三項目標：停止銀行和財政恐慌；幫助困難國家恢復經(jīng)濟健康；創(chuàng)建有能力的政府以阻止未來類似危機的發(fā)生。