受德國國會通過EFSF擴大權限案利好影響，歐元兌美元在29日當天升值0.53%，而美元指數則下跌0.34%并跌破78點。美元的下跌止住了黃金進一步下跌的頹勢，倫敦現貨金價當日收于每盎司1615美元，小幅上漲了0.38%。
 
　　9月30日上午，德國國會通過EFSF擴大權限案的消息傳至亞洲市場，在亞洲盤的推動下，國際金價一度上漲至每盎司1640美元，漲幅超過1.55%。隨后價格小幅回落，截至記者截稿，倫敦現貨金價報于每盎司1631.10美元，漲幅1.00%。
 
　　“如果德國投票不通過，金價一定會大跌，因為資金會認為美元更安全而流入美元資產。”山東金創理財部經理王宏達告訴記者。
 
　　黃金不再避險？
 
　　國際金價在這周一經歷了一次離奇的波動。
 
　　9月26日，國際金價盤中暴挫，最低跌至每盎司1536.47美元，跌幅高達7.26%。這樣的跌幅超出了大多數投資者的想象，因為僅在上兩個交易日(9月22日、23日)，金價已接連暴跌了2.39%、4.75%，而在一周之前(9月19日)，黃金價格仍在1800美元/盎司附近徘徊。
 
　　“市場預期中的QE3泡湯了，這成為金價從1800美元/盎司的位置向下暴挫的導火索。”王宏達向記者表示。9月21日，美聯儲宣布了“拋短持長”的貨幣刺激計劃，將賣出總額4000億美元的短期國債并買入長期國債，這意味著美國暫時還未選擇增加貨幣供應，這無疑對美元更為有利。
 
　　“美元上升，那么以美元為計量單位的黃金價格往往就會下跌。”一位市場人士告訴記者。而自9月以來國際金價從1900美元/盎司附近下挫以來，美元指數則相應地從不到75上漲至目前的78.18.
 
　　然而，投資者對QE3落空的失望很快被歐洲嚴峻的經濟形勢的擔憂所替代。歐洲央行行長特里謝在9月23日表示，正在侵擾全球金融市場的主權債務危機已經不僅僅是歐洲的問題，而是全球性的問題，而目前問題最嚴重的地區是歐元區。
 
　　“市場對于希臘可能違約的擔憂正在擴大，歐元兌美元也已經跌至8個月來的低點，如果希臘真的出了大事，歐元肯定跌，而美元就會漲，黃金在避險情緒和美元打壓的雙重力量下，相對走勢會不太明朗，既然黃金不容易看明白，對于投資者的吸引力就會下降，那么就會有資金流出黃金市場。”王宏達認為，在9月26日那天，金價是否能站穩1584美元/盎司非常重要，“因為這是國際金價144日均線的價格，自2008年金融危機過后，每次金價出現大級別回調后都是踩著144日均線向上的，如果當天收盤沒有站穩這個價格，可能代表國際金價的牛市徹底終結。”
 
　　就在國際金價跌破那條144日均線不久，歐洲突然傳來好消息。有歐盟官員表示，歐盟官方部門正在計劃運用部分歐洲金融穩定基金(EFSF)以擴大銀行資本，與此同時，歐洲投資銀行將創設特殊用途工具，該工具將發行債券和國債，并提供給歐洲央行用作抵押品。
 
　　話音剛落，美元指數開始下挫，盤面顯示，26日美元指數最高漲至78.863點，但收盤時已跌至78.157點；在美元指數下挫的帶動下，國際金價向上發起反攻：歐洲市場開盤后，倫敦現貨金價迅速突破1600美元/盎司，并向上盤整，最終報收于每盎司1627.23美元，跌幅從最多7.26%收窄至僅為1.79%。
 
　　“金價的波動率創了兩年半的新高。”一位外資投行的商品分析師表示，金價劇烈的波動已清晰地表明，黃金已經不再是低風險資產了。“如果歐元區出了大亂子，黃金照樣也會完蛋。”該分析師認為。而美國COMEX黃金期貨的投資數據也表明，投資者持有量已降低至2年多以來最低水平，這同樣反映在美國COMEX期金未平倉合約數下降上。
 
　　“有資金正在撤離貴金屬市場。”上海金業集團常務副總裁金多利告訴記者，“在其他資產都在大幅縮水的情況下，只有把盈利的黃金拋掉后才能彌補其他資產的損失。”
 
　　黃金命懸德國一票
 
　　在經歷了周一國際金價的暴跌、暴漲后，瑞士信貸(Credit Suisse)分析師Tom Kendall認為，黃金市場正在承受巨大的壓力，“而市場本周將繼續對歐元區政治局勢作出反應。”
 
　　分析師所謂的歐元區“政治局勢”，一是指IMF/歐盟/歐洲央行將于周三(9月28日)重返希臘繼續對其評估，這將決定希臘是否能在10月3日歐元區領導人會議上獲得80億歐元的第六筆貸款，這比貸款對于希臘是否在十月份出現債務違約至關重要。
 
　　其次，歐元區各國將對新的EFSF投票，決定是否允許歐洲金融穩定基金(EFSF)在二級市場購買主權債券，并將其規模從目前的2500億歐元擴充到4400億歐元。9月28日，芬蘭會對新的EFSF投票，德國則在29日進行投票。市場人士分析，如果擴大救助基金獲通過，且就如何使用達成協議，并達成希臘債務有序重組的計劃，市場信心將獲得提振，黃金價格有望持續反彈。
 
　　但是，德國大多數民眾與一些官員并不希望德國為其他國家的財政錯誤埋單，就在投票前夜，希臘總理帕潘德里歐27日赴德與德總理默克爾在柏林會面，尋求支援。默克爾則承諾：“希望歐元區里，存在著一個強大的希臘，德國準備給予所有希臘需要的幫助。”
 
　　受此利好影響，國際金價在27日出現了向上反彈。倫敦現貨金當天收于每盎司1651.14美元，漲幅1.47%。但好景不長，英國《金融時報》9月28日援引歐洲高級官員的話報道，歐元區內部因私人債權人在第二輪、長期希臘救助方案中應承擔的損失規模產生了分歧。
 
　　該報道透露歐元區成員國中的德國和荷蘭牽頭呼吁私人債權人對所持希臘債券進行更大幅度的沖減，但遭到了法國和歐洲央行的強烈抵制。這些內容令市場擔憂德國能否在29日通過對EFSF擴大的投票。
 
　　雖然28日芬蘭通過了EFSF規模擴大的方案，但由于德國對于救助希臘依然具有強烈的不確定性，國際金價再度向下尋求支撐，現貨金收盤重挫近3%。分析人士認為，全球經濟和歐洲債務危機惡化的擔憂再次推高美元，而近期金價的劇烈調整已令驚慌的投資者不敢進場。
 
　　9月29日，決定希臘生死的時刻到了。德國下議院將就擴大歐元區救助基金規模進行了投票表決，出乎不少德國人的意料，德國國會以523票支持、85票反對、3票棄權的壓倒性優勢通過了方案，歐元兌美元即刻上升，而金價也止住了跌勢小幅上升至1615美元/盎司。
 
　　隨后，德國總理默克爾與法國總理薩科奇敦促歐元區其他成員國迅速采取行動，批準歐元區救助基金的擴容計劃，并向希臘提供第二輪救助資金。
 
　　在該利好下，美國原油期貨30日在電子交易盤上午一開盤就上揚逾1美元至每桶83.17美元，延續了29日的漲勢。黃金價格則基本維持在1620美元的上方。
 
　　9月的最后一周，國際金價與歐元區經濟前景形成了同方向的走勢，這在過去并不多見。“但此一時、彼一時，未來歐債危機還是會促使金價的上漲，但是未來幾個月黃金價格的巨幅波動將可能成為常態。”