蒙上陰影
 
　　迄今為止，圍繞社交媒體公司的喧囂都未能給華爾街留下持久的印象，他們上市的門檻可能仍然很高。華爾街原本期待著大批科技企業(yè)IPO創(chuàng)造的財(cái)富效應(yīng)可以對(duì)灣區(qū)就業(yè)、房?jī)r(jià)和豪車銷售起到刺激作用，但這種期望很有可能會(huì)落空。
 
　　如果風(fēng)險(xiǎn)投資人無法讓他們投資的企業(yè)成功上市，那他們只能面臨兩種選擇：一是尋找買家，二是繼續(xù)注資，終有一天業(yè)務(wù)無以為繼，只能選擇“安樂死”。美國社交網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)公司Socialcast創(chuàng)始人蒂姆·楊(Tim Young)說：“硅谷不久將會(huì)有大量創(chuàng)業(yè)公司如行尸走肉一般，無法成功完成第三輪或第四輪融資。”
 
　　Socialcas的業(yè)務(wù)主要是向企業(yè)客戶銷售Facebook類型的協(xié)作軟件，今年早些時(shí)候被VMware收購。但并非每一個(gè)人都認(rèn)同蒂姆·楊的這種看法。他們指出，畢竟風(fēng)投公司目前仍有資金實(shí)力繼續(xù)向創(chuàng)業(yè)公司注資。美國律師事務(wù)所DLA Piper硅谷辦事處證券律師柯蒂斯·莫(Curtis Mo)說：“十年來，我還從未像現(xiàn)在這樣忙過。”
 
　　盡管如此，連樂觀主義者也承認(rèn)，由于美國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，硅谷明年的融資前景不容樂觀。對(duì)于那些迄今融資數(shù)百萬美元、但不能找到潛在買家且遠(yuǎn)未做好IPO準(zhǔn)備的創(chuàng)業(yè)公司而言，他們的未來也蒙上了一層陰影。
 
　　連鎖反應(yīng)
 
　　美國信息服務(wù)公司Service Source CEO邁克·斯莫克羅(Mike Smerklo)：“我認(rèn)為這一幕存在著現(xiàn)實(shí)可能性。”Service Source在今年三月成功上市，隨后股市便開始走下坡路。斯莫克羅曾是一位投資銀行家，他說：“一旦投資者紛紛從股市撤退，它將給整個(gè)融資環(huán)境帶來連鎖反應(yīng)。”斯莫克羅的話不禁讓人聯(lián)想起互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的情景。
 
　　斯莫克羅表示，在這種環(huán)境下，企業(yè)更應(yīng)該保持私有身份，當(dāng)然，前提是他們擁有足夠的現(xiàn)金維持運(yùn)營。他說：“我希望去尋找別的融資渠道，我對(duì)估值存在著現(xiàn)實(shí)考慮。”舊金山投資公司Industry Ventures便采取了這種策略。Industry Ventures投資了許多得到風(fēng)投公司注資的企業(yè)，這些企業(yè)的初始投資者渴望早日獲得回報(bào)。
 
　　該公司創(chuàng)始人漢斯·斯維爾登斯(Hans Swildens)說：“在這個(gè)季度，我們看到交易量出現(xiàn)上升，估計(jì)下個(gè)季度會(huì)延續(xù)這種趨勢(shì)。在遭遇像現(xiàn)在這樣的環(huán)境時(shí)，市場(chǎng)催生更多交易是自然而然的事情。”
 
　　市況不佳
 
　　斯維爾登斯透露，Industry Ventures接到了許多風(fēng)投公司打來的電話，這些公司在過去十年募集了大量資金，如今急切地想向外部投資者展示他們的投資成果。斯維爾登斯說，“全美共有65家科技企業(yè)提交了上市申請(qǐng)，很顯然這些公司并不會(huì)全部成功上市。那些無法找到買家或盈利能力尚不足以保持私有身份的企業(yè)，或許會(huì)被迫大減價(jià)，讓別的公司撿便宜。”
 
　　此外，他還指出：“所有這些種子基金和天使基金支持了數(shù)千家小企業(yè)，現(xiàn)在他們需要B輪融資，但由于市況不佳，他們會(huì)遇到許多困難，其中許多公司可能無法融到資。”雖然Zynga上市后的低迷表現(xiàn)令人大吃一驚，但鑒于圍繞這家公司及其10億美元年?duì)I收的爭(zhēng)議，這種狀況與其公司歷史相吻合。
 
　　美國資產(chǎn)管理和研究公司Birinyi Associates表示，自2010年年初開始，已有31家互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體公司上市，其中，19家當(dāng)前股價(jià)低于IPO發(fā)行價(jià)。例如，Zynga在12月16日的IPO交易中開盤價(jià)為10美元，上周五收盤價(jià)為9.39美元。
 
　　雖然有許多家互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體公司的股價(jià)長期保持在IPO發(fā)行價(jià)以上，如LinkedIn和Groupon，但在上周五這些公司的收盤價(jià)低于上市首日收盤價(jià)。
 
　　熱情消褪
 
　　因此，美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)在最新報(bào)告中得出來風(fēng)投公司對(duì)IPO市場(chǎng)熱情消褪的結(jié)論，也就不足為奇了。不過，普華永道的最新報(bào)告對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的IPO前景更為看好。普華永道在報(bào)告中預(yù)測(cè)，雖然個(gè)人投資者普遍缺乏熱情，但Zynga通過IPO融資10億美元，將鼓勵(lì)更多公司在2012年尋求上市。
 
　　但報(bào)告同時(shí)指出，許多企業(yè)在今年第四季度推遲了IPO計(jì)劃。第四季度，企業(yè)在美IPO融資總額為64億美元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期。據(jù)北美知名房地產(chǎn)經(jīng)銷商Keller Williams Realty經(jīng)紀(jì)人肯·德萊昂(Ken DeLeon)介紹，許多創(chuàng)業(yè)公司雇員原本希望借IPO一夜暴富，然后去購買新房，但由于Zynga股票走勢(shì)低迷，他們將會(huì)對(duì)自己的投資計(jì)劃三思而后行。
 
　　他說：“我認(rèn)為硅谷大部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)將因此受到抑制。”不過，F(xiàn)acebook啟動(dòng)IPO應(yīng)該會(huì)刺激帕洛阿爾托、山景城、門洛帕克等地的房地產(chǎn)市場(chǎng)。德萊昂稱，今年他在上述三個(gè)地區(qū)共售出價(jià)值2.7億美元的房產(chǎn)。華爾街預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook IPO將成為全球最大規(guī)模的IPO交易之一，將催生大量百萬富翁。
 
　　實(shí)際上，由于二級(jí)市場(chǎng)的存在，許多Facebook員工可以將其持有的股票期權(quán)出售套現(xiàn)，使他們有大把錢去消費(fèi)。德萊昂說：“帕洛阿爾托和門洛帕克的消費(fèi)氛圍將好于硅谷其他地區(qū)，不過洛斯阿爾托斯和附近地區(qū)的市場(chǎng)將開始出現(xiàn)疲軟跡象。”