周二，中國經濟數據符合預期，外盤原油、金屬大漲。國內商品期貨高開后橫向整理，天然橡膠大漲超過2%，銅、棉、糖的漲幅超過1%，這幾個最近兩年領漲的品種又有了重新活躍的跡象。相比之下，A股市場依舊疲弱，各板塊幾乎全面下跌。滬深300指數下跌30.44點，IF1106合約下跌23.2點，期現仍然小幅倒掛。近來期貨波動幅度小于現貨，且交投不活躍，說明市場缺少明確的方向感。

    中國經濟在緩慢地調整，但是大宗商品市場對中國需求預期仍然較高，供應方仍在力挺價格。國際橡膠聯盟的代理執行總裁認為，三季度橡膠不可能跌破4美元；OPEC的最新報告暗示，全球對歐佩克石油的需求將超過其當前供給規模，此前石油輸出國組織的維也納會議未能達成增產協議。盡管沙特提議增加生產，但利比亞、安哥拉、厄瓜多爾、阿爾及利亞、伊朗和委內瑞拉等成員國反對上調產量配額。近半年，中國持續的貨幣調控暫時壓制住了大宗商品炒作的氣焰，但資金一邊轉戰藝術品、冷門商品，一邊虎視眈眈，緊盯著中國貨幣調控放緩、美國貨幣寬松以及各種天災人禍的機會。這使中國經濟陷入困境，收緊則最大的受害者是民營的制造業企業，放松則價格上漲快于需求上升，對經濟刺激有限，對百姓消費影響更大。

    當前的環境是考驗抑制通脹的政策和通脹預期誰更能堅持的重要時期，政策堅持住，商品會重新下跌，反之，商品仍會大漲，但A股市場近期很難出現太好的機會。