8月24日晚間消息，本月5日標普調降美國評級至AA+，這是美國AAA評級歷史上首次被下調。之后標普承受了各界巨大壓力，美國證監會也將對標普在經濟危機期間的表現和調降美國評級的操作過程進行調查，8月23日標普公布了總裁變動情況。評級機構的影響力從何而來呢？

　　美國全國廣播電臺(NPR)就標普調降美國評級的意義，以及評級機構如何獲得如此大影響力的與法學教授弗蘭克-帕特洛伊(Frank Partnoy)進行了對話。帕特洛伊曾在摩根士丹利從事衍生品相關業務，目前在圣地亞哥大學從事市場和金融監管研究工作。

　　帕特洛伊表示，“這并不是一次降至違約級的重大降級行動，標普并不是說美國將要違約，而是說美國違約的可能性變高了，而我不認為這是正確的。我認為大部分投資界專業人士也不會認為這是正確的�！彼�解釋稱，在標普宣布其決定后，證券市場的反應與人們的預期正好相反。

　　帕特洛伊稱，“美國國債的價格不降反升。人們對美國國債的態度是，‘我們將繼續購買，這是個很好的投資項目，而且仍很安全’。這與市場近幾年來對標普舉動的反應相一致。這些信譽評級機構對評級做出了改動，其決定幾乎沒有任何有價值信息，這是相當諷刺的。這實際上并沒有告訴我們關于美國違約幾率的任何信息，這一決定沒有實際價值�！�

　　標普和穆迪如何獲得對世界經濟如此大的影響力？這始于1909年，當時作為投資者的約翰-穆迪(John Moody)正想辦法如何告訴公眾投資哪家公司和債券最為安全。他獲得了有關各個公司財政狀況的眾多信息，但這些信息不易為公眾所理解。穆迪決定由他的公司研究每家企業的財政信息和信用歷史，然后為每個投資機會進行評級，這樣就會利于公眾理解。

　　帕特洛伊說道：“穆迪稱，‘我在設想如果我推出字母評級，最高級定為AAA，其次是AA，接著是A，一直到D�！�就像是我給法學院學生的評分，從A一直到D，D意味著違約，這很有效。”

　　穆迪在一本書中公布了他獲得的鐵路投資相關信息。想要購買鐵路債券的投資者能夠購買這本書，通過其評級能夠知道哪個投資是最安全的、哪個是最危險的。

　　1929年股市崩盤后，各個評級機構也開始為銀行發行的債券進行評級(應美國政府的要求)。但事情在1980和1970年代開始發生變化，評級機構不再向投資者收取評級信息費，而是向債券發行方收費。

　　帕特洛伊稱，“人們對此多有批評，稱這將產生利益沖突。你可以想象如果餐廳和電影公司付錢給評級機構，它們的評級會有什么區別，很明顯這是有利益沖突的。但現在的通常做法正是公司和政府及任何想要借錢的機構它們自己為評級付費�！�

　　另外，一些監管機構，如美國證交會開始將一些工作外包給評級機構。帕特洛伊稱，“證交會的工作包括評估資本經紀人和經銷商為保證安全需預留的撥備，他們稱，‘我們可讓評級機構代我們做這些工作，由他們為這些債券評級’。越來越多的監管機構認為這是個好主意。他們稱，‘我們不必做我們的工作了，我們可以讓標普、穆迪這樣的評級機構為我們工作’。近幾十年的監管規則確定了這一做法，如果你是一家需要借錢的公司，你希望一家大型投資機構購買你的債券，你就需要一個評級。你沒有其他選擇。”

　　評級機構因此成為決定哪些債券是安全和長期投資的官方仲裁者。例如一些共同基金投資就受到與評級相關規則的限制。它們只能購買AAA或AA級的債券。保險公司、跨國銀行和退休基金也受到評級機構的巨大影響。

　　帕特洛伊稱，“久而久之，我們為評級機構發明了這一非常奇特的商業模式，不管我們是否認為它們的評級是否有價值，不管我們認為某個債券是否為AAA級，這都不重要。債券要想銷售出去必須是AAA級，不管該評級準確與否。”