自2009年12月8日以來，希臘主權信用評級就江河日下，由當初的“A－”降至目前“CCC”級的垃圾債，成為了世界上主權信用最低的國家，希臘就像“危機刺客”，讓歐元區如履薄冰，因此，歐元區內不時發出驅逐希臘的聲音。日前，荷蘭首相馬克·呂特表示，歐盟應新設一位“預算沙皇”，統管歐元區國家的稅收和開支，并且有權決定把哪些國家驅逐出歐元區；9月11日德經濟部長羅斯勒表示：“為了穩定歐元，不應該再有任何禁忌。如果有必要的話，可以允許希臘有序破產。”12日，德財長朔伊布勒也表示，正在為希臘可能的破產做準備。從上述言論可以看出，歐元區正面臨著自成立以來最嚴峻的挑戰，隨著債務風險的增加與紓困成本的提高，歐元區將直面分裂問題，那么希臘或其他問題嚴重的債務國會不會退出歐元區呢？
 
　　10月危機
 
　　希臘副財長薩切尼迪斯9月12日表示，該國資金僅可供政府運行至10月，希臘的危機指針無疑已被定格。10月是希臘還債高峰期，讓希臘10月前就退出歐元區，顯然是不現實的。而近期，希臘短期國債收益飆升，5年期信用違約掉期合約(CDS)成為了全球費率最高的違約產品，這都說明希臘的違約風險極高，如10月不能借新還舊，一場風暴就不可避免。危急關頭，希臘政府被迫推出補充性財政緊縮計劃，9月11日，總理帕潘德里歐又駁斥了希臘將退出歐元區的傳言，表示希臘將償還所有債務，全力執行結構改革，努力擺脫債務危機，早日實現經濟穩定和增長。顯然希臘政府并沒有脫離歐元區的打算，希臘清楚地知道，歐元區是希臘的護身符，只有坐在歐元區這條大船上才可能度過危機。如今，爭取時間，讓危機在時間軸上延緩，這對希臘來說至關重要，所以10月是希臘的生死關，如果能闖過這道關隘，歐元區分裂的可能性就會減小。
 
　　系統性風險
 
　　歐元區對繼續援助希臘顧慮頗多，復雜性在于：一是希臘經濟衰退嚴重，二是援手希臘就必須要做好援助其他國家的準備。所以援救希臘已成為歐洲央行對歐債問題的決定性表態，但協調好區內各國去趟渾水實非易事，如果各國明哲保身，拒絕援助希臘，任由希臘破產或退出歐元區，其后果將不堪設想。
 
　　希臘一旦破產或退出歐元區，首先就要面對銀行系統的全面癱瘓，進而會沖擊到歐洲銀行業，譬如，法國巴黎銀行、興業銀行(13.04,0.04,0.31%)、農業信貸集團等就持有大量的希臘主權債務；其次將波及到債務風險較高的其他歐洲國家，意大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭等國也將在劫難逃。例如，歐洲的銀行持有2300多億美元的意大利主權債務，而意大利銀行又持有歐洲四國的債權2200多億美元，一旦希臘違約，歐洲國家的交*債務就會連環崩塌，而隨著歐債危機的擴大，美債問題也會彰顯，這樣就會形成主權債務風暴，由于發達國家與發展中國家都處在債務的連環套上，世界將無路可逃，危機也將比2008年來得猛烈，從理論上說，即使希臘等國已技術性破產，歐元區也不會輕易選擇破局，將希臘等國驅逐出歐元區是下下之策，歐元區目前只有同舟共濟才能使風險降到最低。正因如此，9月13日德國總理默克爾出面嚴厲批駁了本國政府高層發表的希臘破產論，她說，歐元和歐洲的前途綁在一起，因此必須全力以赴阻止希臘償付能力失控，只有這樣才能避免多米諾效應，避免危險向其它國家蔓延。
 
　　華爾街的天平
 
　　當初，高盛用“貨幣掉期交易”為希臘掩蓋了10億歐元的公共債務，使希臘在賬面上符合了《馬斯特里赫特條約》的要求，從而加入了歐元區，但讓歐元區始料未及的是，希臘居然是華爾街的“特洛伊木馬”，最終給歐元區帶來了災難。
 
　　當今世界，歐元的漏洞也只有華爾街的智慧與力量可以洞悉與揭穿，在美元與歐元的國際地位角逐中，華爾街牢牢抓住了看似無足輕重的希臘，以最小的代價將歐元搞得一團亂麻，而歐元區只有啞巴吃黃連，有苦無處說。
 
　　在歐債問題上，美國的大型投行、三大評級機構以及美國掌控下的IMF都發揮著重大作用。例如，高盛因深知希臘債務問題的嚴重性，在希臘加入歐元區后，便在德國的銀行購買了20年期10億歐元的CDS以對沖風險，目前希臘CDS大幅飆升，熟悉華爾街大型投行的人對此都心照不宣；應對歐債危機，信心比黃金更珍貴，但美國三大評級機構對希臘的連續降級，嚴重地打擊了世界對歐債的信心，直接導致處理歐債問題的成本遽升；另外，IMF也常常借歐債問題向歐元區施壓，所以歐債問題并不都由歐元區來主導，在儲備貨幣、匯率市場、商品市場、債務市場等金融游戲中，希臘與其他有問題的歐洲債務國都可能成為華爾街手中的籌碼，因此在判斷歐元區分裂的問題上又不得不做出最壞的打算，因為逐利者往往沒有道德底線，如果華爾街甘冒政治風險，它確實擁有讓歐元區破局的能力，所以歐元區與華爾街的妥協才是決定歐債問題的最關鍵處，華爾街天平的倒向在此時備顯關鍵。
 
　　歐元的思考
 
　　歐債問題讓歐元的漏洞暴露無遺，但歐元還沒有悲觀到解體的地步，對于剛走過十年風雨的“共同貨幣”歐元來說，目前也只有美元能與其爭鋒，長遠來看，歐債危機反而是歐元梳理漏洞的時機。在研究歐元問題時，我們會發現：共同貨幣與經濟主權和市場經濟之間產生了多重矛盾，矛盾的集中爆發使歐元的統一性被撕裂，所以經濟學家們針對歐債提出的對策有很多共同點，如統一政府支出規則、統一稅制、統一銀監體系、統一債務市場、建立共同應急基金等等，這些意見中體現出最多的字眼就是“統一”，給人最深的感受就是“規則”，說明歐元區的矛盾需要依*“統一規則”來解決，而“統一規則”又將人們的思緒帶回到“市場經濟”與“計劃經濟”的思考中，到底是堅持市場經濟的獨立性？還是走兩者相結合道路？在不知不覺中，歐元區和中國居然在探索同樣的問題，也許這個問題的答案才是解決歐元危機的鑰匙。