長達(dá)１０年的黃金牛市是如何形成的？黃金下一步還會上漲嗎？昨日“２０１１黃金發(fā)展趨勢及風(fēng)險(xiǎn)控制論壇”在深圳舉行，中國黃金協(xié)會副會長張炳南表示，在目前階段，支撐黃金牛市的最重要因素是全球信用危機(jī)，只要信用違約或潛在的違約帶來的信用危機(jī)和信心危機(jī)在主要經(jīng)濟(jì)體存在，黃金的牛市就難言終結(jié)。
 
    ２０１０年起黃金進(jìn)入暴漲期
 
    張炳南昨日介紹，全球的黃金投資市場目前正經(jīng)歷二戰(zhàn)以來的第二大牛市。第一大牛市，是從１９６８年到１９８０年，大概１２年的時(shí)間金價(jià)漲了１７倍，從每盎司３８美元上漲到８５０美元，第二輪的牛市從２００１年到現(xiàn)在，從２５０美元最高漲至１９００多美元。
 
    世界黃金協(xié)會數(shù)字顯示，從２００１到２０１０的十年間，全球黃金價(jià)格年均漲幅達(dá)１８．４％，２０１０年現(xiàn)貨金均價(jià)為１２２５美元一盎司，比前一年漲幅達(dá)２５．９％，遠(yuǎn)高于過往十年的均勻值。今年以來黃金更是演繹暴漲行情，從年初至今上漲了約３０％。
 
    張炳南表示，黃金到底能漲多高取決于其在人類經(jīng)濟(jì)和社會金融體系中的地位和作用。從次貸危機(jī)到金融危機(jī)，本質(zhì)上是信心危機(jī)和信用危機(jī)。而黃金是貨幣中最硬的資產(chǎn)，又具有稀缺性，在當(dāng)前歐債美債問題輪番上陣的背景下，黃金對抗信用風(fēng)險(xiǎn)的功能無可替代。
 
    只看曲線圖等于走入誤區(qū)
 
    與其他商品相比，黃金的特殊性在于，它既是商品又是貨幣，同時(shí)還具有政治性。
 
    張炳南昨日談道，判斷金價(jià)走勢如果只看曲線圖，就等于走入了誤區(qū)。技術(shù)面、資金面和國際政治經(jīng)濟(jì)形勢對黃金來說都很重要。
 
    黃金是唯一不欠錢的貨幣，張炳南說，當(dāng)我們投資買股票、理財(cái)產(chǎn)品等時(shí)，我們等于在借錢出去，借錢是存在風(fēng)險(xiǎn)的，而買黃金則不同，買來的黃金是等價(jià)的資產(chǎn)，所以有“亂世黃金”之說。人們抬頭放眼望去，發(fā)現(xiàn)只有黃金才是最值得擁有和最保險(xiǎn)的保障。從２００７年開始，通脹對貨幣帶來的貶值，刺激人們拋棄貨幣，而重實(shí)物抗通脹的最通常的辦法，便是把東西搬進(jìn)家里。體積小、價(jià)值高，在全世界都“吃香”的黃金，顯然成為投資者追逐的對象。
 
    “這輪全球金融風(fēng)暴，核心就是一個(gè)信用違約，當(dāng)大家找遍了所有的金融投資產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)都存在違約的可能時(shí)，人們就想，那還是持有黃金更安全。所以，大量的資金就會進(jìn)到黃金這個(gè)市場。”張炳南表示。
 
    大因素不變黃金牛市不會結(jié)束
 
    “只要影響黃金的大因素不發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，黃金的牛市就不會結(jié)束。”張炳南稱。
 
    為了應(yīng)對通貨膨脹、財(cái)富貶值，很多投資者購買了黃金，而實(shí)際上針對美元的持續(xù)貶值，各國央行也對黃金實(shí)行戰(zhàn)略收儲以對沖金融風(fēng)險(xiǎn)。張炳南表示，從１９９０年到２００９年，將各國的央行買進(jìn)與賣出的黃金總量進(jìn)行比較，都處于一個(gè)凈賣出的狀態(tài)，過往十年歐洲央行年均售金達(dá)４００噸，而凈買進(jìn)７８噸，但是，截至２０１１年上半年，歐洲央行凈買進(jìn)黃金量達(dá)到往年全年買進(jìn)總量的２倍。中國等黃金儲備相對較少的國家近兩年更是在持續(xù)買進(jìn)，增加黃金儲備來應(yīng)對信用體系的風(fēng)險(xiǎn)。