希臘違約或被歐盟“拋棄”歐債危機升級難見天日
 
　　目前由于市場對希臘出現債務違約的擔憂再度升溫，同時三家法國銀行的評級本周可能遭穆迪下調，投資者對歐債危機外溢的擔憂加劇，全球股市12日再次承壓。
 
　　為平息市場憂慮并換取國際援助，希臘政府11日推出補充性財政緊縮措施，計劃通過征收房產稅等措施，力爭實現預算目標。但是，希臘或被歐盟拋棄傳言興起，全球避險意識加強。
 
　　雖然希臘總理帕潘德里歐9月11日在北部城市薩洛尼卡駁斥了希臘將退出歐元區及出現債務違約的傳言，并表示希臘將償還所有債務。但是投資者對希臘發生主權債務違約的擔憂已上升至前所未有的高度。
 
　　另一方面，經歷了諸多不利消息打壓后，市場傳出意大利政府正在與中國展開接觸，欲向“口袋殷實”的中國兜售大量意大利國債，并允許中國投資該國戰略性公司。
 
　　據外媒報道稱，一名意大利官員指出，中投公司董事長樓繼偉上周在羅馬與意大利財長特雷蒙蒂及意大利國有企業Cassa DepositiePrestiti展開協商，希望中國能夠買“大量”意大利國債，將意大利從目前的債務危機中拯救出來。
 
　　歐債危機全面爆發以來，歐洲央行于去年5月開始首次購買希臘、葡萄牙等國國債。這項措施在歐洲央行內部一直存在爭議。今年8月，為平抑意大利、西班牙國債收益率，歐洲央行重啟債券購買計劃。
 
　　德國有媒體報道稱，德國財長正在為希臘可能的破產做準備。德國官員目前正評估處理希臘違約的幾種情況，包括繼續讓希臘留在歐元區，或讓希臘退出并重新使用德拉克馬。就火車頭德國來看，希臘退出歐元區是理智的選擇。
 
　　德國政府正在籌備希臘發生債務違約情形之下的兩種不同應急計劃：其一是希臘留在歐元區；其二是希臘重新啟用德拉克馬，但仍可使用歐元進行交易。德國經濟部長羅斯勒也曾表示，為了穩定歐元，不再排除讓希臘有序違約的可能。如果希臘違約，那么就有可能希臘被強行要求退出歐元區。
 
　　斯塔克宣布辭職后，市場對歐債危機的擔憂驟然升級，9日歐元對美元匯率大跌1.64%，盤中一度創六個月新低。上周，歐元兌美元(1.3621,-0.0038,-0.28%)匯率累計下跌3.2%，創2010年7月以來最大單周跌幅。市場分析人士認為，本周歐元走勢仍將脆弱。有跡象顯示，基金經理已開始削減歐元頭寸。此外，法國三大銀行面臨被穆迪下調信用評級的危險。昨日，歐洲市場一開盤便全線大跌，其中法國股指領跌，跌幅一度超過5%。亞洲市場也大多走綠，香港恒生指數收盤大跌4.21%，日經指數大跌2.31%。
 
　　由這些看來，希臘如果真的違約，那么就有可能會被斷尾，退出歐元區，而歐債危機相持不下，不斷升級也難有出頭之日。目前歐元的走勢處于小幅下降，后市走勢還需觀察。
 
　　美聯儲捉襟見肘 貨幣戰爭一觸即發
 
　　目前通脹風險加大、就業市場萎靡、房地產市場持續疲軟不斷困擾著市場，而原本看好的股市也急轉而下。QE系列在美國本土引發的激烈爭論將會給伯南克繼續推行QE3設置很大障礙。
 
　　近期，國際貨幣基金組織和國際清算銀行雙雙發出警告，警示全球經濟很可能進入了“新危險期”。上周以來，歐債危機繼續蔓延發酵，資本市場巨幅震蕩引發的金融風險“漣漪效應”正沖擊國際金融體系，國際經濟惡化程度遠超預期，加大了人們對全球經濟再次衰退的恐慌。
 
　　由于各主要經濟體的利率已處于極低水平、危機造成預算赤字膨脹、再加上危機中的金融失衡局面只得到了部分糾正，所以，在促進經濟增長方面，政策所能發揮的作用有限。
 
　　華爾街人士普遍預計，本次美聯儲將很有可能保持資產負債表平衡的同時，賣出短期國債，買入長期國債，以激活再融資和房屋銷售？?一個與QE相似的政策，只是沒有具體的量化數字。
 
　　盡管金融危機以來，發達國家普遍采取了擴張性財政政策，并實施大規模的量化寬松貨幣政策，但與之相背離的是，跌跌撞撞的復蘇過程卻是20世紀30年代那場經濟災難以來最糟糕的經濟復蘇。
 
　　而面對如此慘狀，美聯儲也捉襟見肘，毫無辦法，而貨幣戰爭也將一觸即發。經過上周末的磋商，G7在會后發布了一份簡單的公報，強調要保持金融穩定，提振市場經濟以及加強國際協調等。然而，G7財長和央行行長會議并未提出詳細的經濟刺激措施，或者短期的救市措施，這依然難以消除市場的憂慮。
 
　　由于經濟增長放緩和油價下跌，通脹風險大多不太嚴重。這意味著，一些國家的央行將繼續放松銀根，而一些國家將在較長時期內把利率保持在較低水平，同時放慢今后的緊縮步伐。
 
　　“在這種情況之下，所謂的‘貨幣戰爭’是不可避免的，而發達國家的貨幣競相貶值其實一直都存在。”交銀施羅德基金高級策略分析師沈楠在接受記者采訪時稱。市場預計，雖然G7未在匯市上公布干預措施，因此不免在新一輪全球經濟衰退預期當中，再掀“貨幣戰爭”。
 
　　不少市場人士認為，更好的方式是美聯儲介入這個中間環節，讓更多的人能夠再融資并降低他們的月供。因此，美聯儲如果只是在買賣長短期國債上做文章恐怕是不夠的，對房市、對經濟均不會有進一步的提振作用。
 
　　美國二季度GDP增長率下調后只有1%的增長，大大低于2010年第四季度的3.1%(2010年以來的五個季度，美國GDP增長率分別為3.7%、 1.7%、2.6%、3.1%、1.8%)。歐洲經濟復蘇幾乎陷入停滯，歐元區第二季度經濟環比增長0.2%，其中德國經濟環比增長0.1%。全球制造業也集體遇冷。更為嚴峻的是，近期歐洲銀行業危機開始浮出水面，銀行體系流動性枯竭和融資困境不僅破壞了金融部門救助歐債危機的能力，也可能導致私人債權人參與救助計劃流產。
 
　　所以在如此惡劣的情況之下，美聯儲沒有辦法，貨幣戰爭想必是無可擋。目前歐元、英鎊、日圓、加元走勢處于小幅下跌，瑞郎處于小幅上升，后市走勢如何，尚需靜待！