瑞銀財富管理日前發(fā)布了名為“秋季風暴”的《瑞銀第四季度環(huán)球展望》報告稱,四季度全球經(jīng)濟依舊不明朗,建議投資者采用防御性策略。 報告指出,經(jīng)濟復蘇希望近期受挫,因有報道稱雖然美國推出了龐大的經(jīng)濟刺激計劃,但上半年增長幾乎停滯。歐洲的先行經(jīng)濟指標也轉(zhuǎn)為負面。美國兩黨為債務上限問題爭得不可開交,導致消費者信心降至數(shù)十年來的低點,而歐洲持續(xù)的主權(quán)債務危機將衰退風險推高至令人不安的水平。但瑞銀認為美國政府提振就業(yè)的決心可能力挽狂瀾,把經(jīng)濟從衰退邊緣拉回來,只不過美國經(jīng)濟僅能回到溫和增長的軌道而已,投資者可能必須習慣這樣的增長速度。 歐元區(qū)的經(jīng)濟和政治前景黯淡,在形勢好轉(zhuǎn)之前還可能進一步惡化。瑞銀認為,希臘將破產(chǎn),債務違約將是必然。但同時也認為,歐洲領導人將繼續(xù)致力于維護歐元,決策者將尋找完善的解決方案。新興市場經(jīng)濟基礎仍穩(wěn)固,但也不可能完全不受發(fā)達國家增長放緩的影響。 現(xiàn)今不明朗的前景,可利用防御性策略應對。防御性投資機會可以從優(yōu)質(zhì)公司資產(chǎn)中找到,包括股票及公司債券。瑞銀看好日常商品及服務提供商。必需消費品、醫(yī)療保健、公用事業(yè)以及電信行業(yè)就包含此類公司。就公司債券而言,瑞銀重申看好非金融行業(yè)、看淡金融行業(yè)的觀點,為安全起見,建議固定收益投資者尋找信用評級高的發(fā)行人。 瑞士央行為瑞郎對歐元設置上限是外匯市場的重大事件。瑞銀認為安全的北歐貨幣將填補瑞郎的避險貨幣地位空白,尤其是財政穩(wěn)健的挪威克朗。亞洲貨幣當中,瑞銀預計人民幣將進一步升值,特別是需要通過促進內(nèi)部增長來應對歐美經(jīng)濟疲軟。人民幣升值將使得進口產(chǎn)品價格下降,國家對能源和原材料等的購買力上升。瑞銀認為,隨著進入中國金融市場的渠道逐漸改善,上述趨勢將穩(wěn)步發(fā)展。
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