就在三個月前，經濟學家還普遍預計美國經濟第二季度的表現將明顯好于一季度，增速至少在2%以上。但受多重因素影響，這一預期目前看來已經很難實現。日前已有多家機構下調了美國二季度經濟增長預期，預計當季經濟增速僅為1%，弱于第一季度1.9%的表現。

　　第二季度對經濟形成打擊的因素來自多個方面，其中包括能源價格上漲、美國部分地區遭遇惡劣天氣以及日本大地震給制造業供應鏈帶來的破壞性影響開始顯現等。而來自美聯儲褐皮書的內容也印證了美國經濟在第二季度受到的影響。褐皮書顯示，自6月初以來美聯儲下設的12個地方聯儲覆蓋地區范圍內有8個地區經濟增速放緩。勞動力市場和住房市場仍然“疲弱”，盡管非金融服務領域有所改善，制造業活動也出現擴張，但企業資本開支更趨謹慎。

　　此前不少分析人士認為，隨著上述暫時性因素的影響逐漸消退，上半年被推遲的大部分生產和消費將在下半年集中反彈，與此同時美國颶風和洪災以及日本地震導致的重建需求也將為下半年經濟增長提供額外的推動作用。由此可以預計，下半年美國整體經濟活動應會提速。

　　但需要注意的是，美國經濟下行風險并未完全消除，近期經濟持續疲軟也絕非可以用暫時性因素可以解釋。從內部看，勞動力和房地產市場并未有好轉跡象，復蘇恐需更長時間，且不排除進一步惡化的可能；從外部看，全球其他主要經濟體普遍面臨增速放緩的問題，給美國經濟帶來負面影響。美國經濟短期很難出現明顯的大幅增長。

　　作為美國經濟的重要驅動力，消費支出和住宅投資的“領頭羊”作用在本輪復蘇中一直未有表現。統計顯示，在1980年以來的七個經濟周期中，消費支出和住宅投資在經濟復蘇的頭七個季度里合計為GDP增長做出80%以上貢獻的情況出現過六次。而在本輪復蘇周期中，實際消費支出平均僅增長了2.2%，遠低于以往復蘇周期中任何可比期間的增長率。同時住宅投資在經濟復蘇第一階段的大部分時間都在下滑，與以往復蘇周期中的可比期間水平相比處于最低線上。

　　美國房地產市場不斷探底的態勢也沒有扭轉跡象。自金融危機爆發以來，美國房價累計跌幅達到33%，已經超過上世紀“大蕭條”時期的跌幅。而止贖房屋持續積壓繼續給房價帶來壓力，阻礙著房地產市場活動的回升以及去杠桿化進程的推進。

　　此外美國政府債務談判僵局遲遲不破，也對經濟復蘇形成抑制。由于政府政策存在巨大不確定性，家庭和企業信心受到影響，在開支方面變得更為謹慎。而如果兩黨爭執不下，造成美國債務違約，抑或兩黨短暫“提限”后仍拿不出讓市場認可的具有可信度的減赤方案，并因此被評級機構調降信用評級，美國經濟將面臨更為嚴重的打擊。

　　在2009年第二季度經濟衰退見底后，美國經濟如今已邁入復蘇的第三個年頭，但這一次的復蘇如此漫長而疲弱。目前看來，美國經濟仍有多重頑疾未解，短期實現快速穩健增長的可能性不大，預計“苦夏”過后還將面臨瑟瑟“涼秋”。