黃金最近幾個(gè)月，上演了一場驚心動魄的“過山車”行情，從7月1日的1500美元一路上漲，8月23日創(chuàng)下1911.46美元/盎司的新高后，短短幾天時(shí)間，就大幅下挫愈200美元。隨后一周，金價(jià)再次沖上1900美元。
 
　　黃金起伏如此之大，令投資者們困惑不已，大家都在思考同一個(gè)問題：接下來該如何投資黃金呢？
 
　　暴漲暴跌讓人慌
 
　　黃金暴漲暴跌的背后，是希臘經(jīng)濟(jì)萎縮、歐盟推遲援助、資金避險(xiǎn)情緒加深，是意大利債務(wù)問題激發(fā)、避險(xiǎn)工具力受追捧，還有歐洲央行力免“政府債務(wù)違約”，但問題的解決可能有心無力。多方博弈之下，歐債危機(jī)前途難測，投資者們也頭疼不已。
 
　　7月1日，國際現(xiàn)貨黃金開盤1501.12美元/盎司。8月10日觸及當(dāng)時(shí)歷史高點(diǎn)1814.45美元/盎司，8月12日受芝加哥交易所上調(diào)黃金期貨保證金影響，回調(diào)至1727.51美元/盎司。
 
　　隨后，標(biāo)普突然宣布下調(diào)美國信用評級，再加上市場對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂加深，以及各大投行紛紛下調(diào)歐美及全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，國際金價(jià)重回漲勢，并于8月23日創(chuàng)下1911.46美元/盎司的新高。
 
　　8月24日后的3個(gè)交易日，超速上漲的黃金在全球股市上漲、芝加哥交易所大幅上調(diào)保證金比例等多重利空因素影響下，大幅下挫愈200美元。
 
　　隨后一周，歐債危機(jī)加劇及令人極度沮喪的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，重新激發(fā)投資者的避險(xiǎn)情緒，黃金再次上揚(yáng)，并于9月6日午盤創(chuàng)下1920.30美元/盎司新高。
 
　　然而，9月6日16時(shí)30分，瑞士央行突然宣布，將以最大的決心，無限量的買入瑞郎，并將歐元/瑞郎的最低匯率設(shè)定在1.20水平，受此影響，黃金從1920.30美元/盎司回調(diào)至1890美元/盎司附近。
 
　　黃金走勢隨歐債危機(jī)演變
 
　　現(xiàn)有解決歐債危機(jī)的手段主要為：歐洲央行在二級市場購買危機(jī)國家國債；歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）和IMF向受援國提供低息貸款，以及正在商討的發(fā)行統(tǒng)一的歐元債券。但這些措施都充滿了各種不確定性。
 
　　首先，歐洲央行購買國債的資金及歐洲金融穩(wěn)定基金的資金規(guī)模有限。一旦意大利等國的債務(wù)危機(jī)深化，那么購買國債和EFSF所能提供的那點(diǎn)資金，將只是杯水車薪。其次，備受市場關(guān)注的歐元債券，由于其本質(zhì)是歐元區(qū)所有成員國共同承擔(dān)PIIGS5國的債務(wù)，這必然遭到以德法為首的國家強(qiáng)烈反對，能否通過，依然是迷。第三，希臘違約以及退出歐元區(qū)的可能性，隨時(shí)都可能引爆市場新一輪的恐慌情緒。
 
　　綜上所述，歐債危機(jī)的進(jìn)展，對黃金走勢影響重大。若歐元債券順利推出，歐債危機(jī)得以緩解，那么，高位運(yùn)行的黃金可能面臨大幅回調(diào)的壓力。若歐元債券流產(chǎn)，意大利債務(wù)危機(jī)深化，甚至希臘退出歐元區(qū)，都將導(dǎo)致新一輪的危機(jī)，大量避險(xiǎn)資金的涌入，也將推升黃金再創(chuàng)新高。