我國衍生品市場目前尚未受到全球交易所并購浪潮的明顯沖擊。但是，隨著金融市場的進一步發展，交易所的國際化成為必然趨勢，因此，國內交易所市場競爭力的培育是一個嚴峻的命題。
 
　　當前，國際衍生品市場并購浪潮風起云涌，強強聯合創造更高的效率和更低的成本，對規模小的交易所形成挑戰。中國衍生品市場要站在國際化發展的高度，結合中國市場發展及投資者結構情況，完善各項法律和制度，制定科學的發展戰略，推出合適的品種，制定合理的合約規格，促進衍生品市場功能的發揮，服務于實體經濟的發展。
 
　　亞洲衍生品市場發展格局
 
　　亞洲交易所良性發展
 
　　中國的衍生品市場同質化發展。國內期貨交易所受中國證監會統一監管，新品種上市步驟類似，風險控制手段一致，發展策略也類似，處于同質化發展的狀態。
 
　　新加坡衍生品市場的影響力超過了其交易規模排名。新加坡交易所（sgx）的與眾不同之處在于市場的國際性，比如，新加坡交易所與cme簽署了互相對沖協議，覆蓋日經225指數和印度nifty指數期貨，實現了這些合約的24小時交易。交易這些品種的投資者可以進入亞洲金融市場，而不受這些合約所在國的資本控制或其他結構性的限制。
 
　　歐美交易所在亞洲地區排兵布陣
 
　　隨著亞太地區衍生品市場的活躍和在國際市場上地位的提升，一些國際大型交易所開始在這一地區排兵布陣，滿足市場參與者在亞洲交易時段的需求。2011年2月15日，新加坡交易所聯手倫敦金屬交易所（lme）推出銅、鋁、鋅三種有色金屬的迷你型、現金交割期貨合約lme—sgx。與上海期貨交易所的有色金屬期貨品種相比，lme—sgx合約的優勢在于：（1）不進行漲跌停板限制，這增加了lme—sgx金屬期貨交易的活躍性與吸引力；（2）lme—sgx金屬期貨合約的交易成本也具有一定競爭力。
 
　　不過，lme—sgx合約也存在一些劣勢：（1）lme—sgx金屬期貨采取現金交割而不是實物交割方式，限定了lme—sgx金屬期貨的交易性質，套期保值參與者不會太多，因為具有現貨基礎的參與者在lme—sgx金屬期貨交易上不具有更多優勢，套保的實現也變得更為間接；（2）lme—sgx金屬期貨以倫敦金屬交易所的價格為基準，處于從屬的地位，這會影響部分投資者的交易興趣。
 
　　早在2006年11月，lme就在lme select交易平臺上推出了迷你合約交易，最初僅交易a級銅、原鋁和特種高級鋅lme迷你合約，隨后推出了涵蓋其他5種金屬的lme迷你合約——標準鉛、鋁合金、北美特種鋁合金、原生鎳和錫，由lch.clearnet提供清算服務，現金結算，每個月的第三個周三交割。
 
　　與lme在新加坡交易所上市迷你合約形成對照的是，2010年12月29日中國證監會簽署《關于同意上海期貨交易所修訂燃料油標準合約的批復》，同意上海期貨交易所對燃料油標準合約的修訂，合約交易單位由10噸/手上調至50噸/手，這是期貨市場自1998年以來首次擴大交易單位。交易單位的擴大，可以有效抑制期貨市場的過度投機，優化投資者結構，推動我國商品期貨市場走向國際市場，吸引更多的產業企業進入期貨市場，進一步提升期貨市場機構投資者的參與水平。不過，啟用大合約可能影響市場的流動性。擴大交易單位的直接后果是提高交易成本和進入門檻，對中小投資者產生一定的”擠出效應“。鑒于目前我國期貨市場整體發展與國際相比還有差距，市場化程度相對不高，公眾關注度和普及度也較低，若全面推行”大合約“，可能造成交易量和市場活躍度的雙降，使期貨市場發展受阻。國際期貨市場是大合約和小合約并存，不同的投資者都可以參與，我國的期貨品種也可以研究大小合約并存的運行模式。
 
　　香港衍生品市場對內地形成挑戰
 
　　2011年5月18日，新設立的香港商品交易所推出了以美元計價、實物交割的黃金期貨合約，交易所計劃適時推出原油、谷物及其他商品期貨交易。亞洲投資者希望能在一個規范的、受到法律約束的、透明的衍生品市場進行套期保值或投資，而且這個市場還要能夠反映當地的金屬、石油和糧食供需。
 
　　香港商品交易所上市的交易品種與內地交易所的交易品種類似，直接構成競爭格局。相比于內地期貨市場，香港的衍生品市場具有以下優勢：香港的金融市場是開放的市場，市場能夠自由融合供給方和需求方的信息；得益于長期以來市場化的運作機制，香港的法律制度比較完善，投資者利益能夠得到更多保證；在政府宏觀管理方面，香港的管理更加市場化，行政干預少。
 
　　加快發展我國衍生品市場
 
　　通過對亞洲衍生品市場發展格局的分析，我們可以得到以下啟示：
 
　　第一，我國要利用流動性充沛的優勢，加快發展衍生品市場。金融危機之后，美國等國家采取的量化寬松政策向市場投放了大量的流動性，由于發達市場經濟體經濟復蘇緩慢，大量的資金流向新興市場國家。

　　投資者的投資興趣為我國發展衍生品市場提供了良好的基礎，我們應借機加快完善我國衍生品市場發展環境，完善法律法規，創造公平、透明的市場環境，留住國內投資者，吸引國際投資者，使我國期貨市場從業人員盡快適應國際化的經營環境，以應對期貨市場國際化的發展格局。
 
　　第二，金融衍生品市場有巨大發展空間。在我國衍生品市場，到目前為止，金融衍生品只有一個品種，2011年上半年交易量和交易金額所占的市場份額分別為4.47%和31.02%。隨著我國金融體制改革的推進，利率和匯率的市場化是必然的趨勢，同時，上海國際金融中心的建設也要求上海成為金融資產價格的定價中心，因而金融衍生品市場存在巨大發展空間。
 
　　第三，制定國際化發展戰略。雖然我國衍生品市場還沒有對外開放，存在資本管制和投資者資格的限制，但隨著我國經濟的發展，企業必將走出國門，在全球范圍內進行資源配置，因此需要在全球范圍內的金融市場對沖價格風險。在經濟全球化和金融市場國際化的背景下，交易所的國際化是必然趨勢。未來要與國際交易所在同一個平臺上競爭，國內交易所市場競爭力的培育將是一個嚴峻的命題，因而目前交易所應當制定全球化的發展戰略。
 
　　第四，合約規模要依照我國經濟發展及投資者結構的實際來制定。從全球交易所的發展經驗來看，衍生品合約規模適應實體經濟的發展及投資者結構的實際才能夠交易活躍，交易活躍的衍生品品種才能發揮價格發現和套期保值功能。從國際經驗來看，小合約的交易更活躍、更受投資者的青睞。國際期貨市場通常是大合約和小合約并存，不同投資者可以有選擇的參與，我國的期貨品種也可以研究大小合約并存的運行模式，以兼顧投資者結構的完善和市場功能的正常發揮。
 
　　第五，降低交易成本。參與國際市場競爭，交易成本是生命線。交易所要不斷進行技術創新，提高交易效率，降低交易成本，進而提高我國衍生品市場的國際競爭力。